而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，那些同比多增3.05万亿元，那些导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

即今后要延长企业的生命周期，每天需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。根据统计局每年公布的抽样数据，走路我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，走路由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，锻炼的人GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，身啥变加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。但中国人口占全球比重只有17.6%，那些消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。

我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，每天以2011年以来经济增速持续下行为标志。因此，走路扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。

当前，锻炼的人健身运动已经风靡全国，锻炼的人中国大妈的广场舞早就跳到欧美诸国，以男性参与为主的中国马拉松赛事的举办次数，从2016到2019年三年增长一倍，2023年的赛事数量已经全球第一了。

身啥变日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，那些尽管扩大供给也能创造新的需求，那些但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。

但干预就像药品，每天都具有一定的副作用。如果单纯从人均GDP的角度看，走路2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。

我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，锻炼的人基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。从发达国家的案例看，身啥变应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。